Finanzderivate
Finanzderivate
Rechtliche Grundlagen
- sind Optionsgeschäfte oder als Festpreisgeschäfte ausgestaltete Termingeschäfte
- Preis hängt mittel bzw. unmittelbar von anderen Finanzprodukten ab,
besonders von Börsen- oder Marktpreis, Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Waren, Edelmetallen oder Zinssätze
- sind Termingeschäfte, d.h. Vertragsabschluss und Vertragserfüllung fallen zeitlich auseinander
- bedingtes Termingeschäft (Option) liegt vor, wenn ein Vertragspartner Recht eingeräumt wird und anderer Vertragspartner Verpflichtung eingeht
- unbedingtes Termingeschäft (Futures) beide Vertragspartner haben Verpflichtungen
Kreditinstitut ist verpflichtet Kunde vor Abschluss eines Finanztermingeschäftes schriftlich über dessen Verlustrisiken zu informieren.
Rechte der Erwerber einer Option
Erwerber einer Option (Käufer, Position „long“) zahlt dem Verkäufer (Stillhalter, Position „short“) eine Prämie (Optionspreis) dafür, dass der Verkäufer sich verpflichtet auf Verlangen, innerhalb einer Frist zu festgelegtem Preis (Basispreis) eine bestimmte Anzahl von Wertpapieren oder Rechten zu liefern (Kaufoption, Position „Call“) oder abzunehmen (Verkaufsoption, Position „Put“).
Nur Käufer der Option kann entscheide, ob Er von seinem Recht Gebrauch machen will. Stillhalter muss abwarten wie Käufer sich entscheidet. Meist wird aber das Recht nicht ausgeübt.
Call
Call (long): Käufer hat das Recht, den Basiswert zum festgelegten Preis zu kaufen
Call (short):Verkäufer hat Verpflichtung, Basiswert zu festgelegten Preis zu verkaufen
Put
Put (long): Käufer hat das Recht Basiswert zu festgelegten Preis zu verkaufen
Put (short):Verkäufer hat Verpflichtung Basiswert zu festgelegten Preis zu kaufen
Rechte der Inhaber eines Futures
Ein Future ist ein standardisierter, börsenmäßig gehandelter Finanzterminkontrakt. Beinhaltet für beide Vertragspartner verbindliche Vereinbarungen:
- festgelegter zukünftiger Zeitpunkt
- bestimmter Basiswert
- vereinbarter Preis
- zu kaufen oder
- zu verkaufen
Grundstrategien beim Futures
Käufer eines Futures (Future-long-Position)
- erwartet steigende Kurse
- verpflichtet sich, bei Fälligkeit den Basiswert zu vereinbartem Preis zu kaufen
- leistet Sicherheitsleistung (Margin)
- schließt Future-short-Position bei erfüllten Erwartungen oder um Verluste zu begrenzen
Verkäufer eines Futures (Future-short-Position)
- erwartet sinkende Kurse
- verpflichtet sich, bei Fälligkeit den Basiswert zu vereinbartem Preis zu liefern
- leistet Sicherheitsleistung (Margin)
- schließt Future-long-Position bei erfüllten Erwartungen oder um Verluste zu begrenzen
Risiken von Futures
Bei steigenden Kursen ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, bei sinkenden Kursen allerdings unbegrenztes Verlustpotenzial.
